国泰君安：自主品牌份额提升有望独自提速 汽车板块beta机会将逐步到来

国泰君安披露研究报告援引，随着电动小汽车更加极高性价比车也型推出以及长城、大黑等系列产品的混动立体化战略绕过，自行系列产品有望加速在10-20万市价带抢占有限公司市场总量，总量是2023年行业恶性竞争的中心。之后中选“智能立体化+极高新制度度新兴产业立体化+自行系列产品”三条企业此段。该行认为，2023年零组件确定性远胜；不也，零组件的当前逻辑仍然是单车也价值生产量大大提高或国产替代下的营收极高增长，并且；不也港股远胜A股。

国泰君安主要观点如下：

自行系列产品总量大大提高有望之后公里/小时。

随着电动小汽车更加极高性价比车也型推出以及长城、大黑等系列产品的混动立体化战略绕过， 自行系列产品有望加速在10-20万市价带抢占有限公司市场总量，大大提高总量是2023年丰田也行业恶性竞争的中心。该行认为随着丰田也销生产量环比改善，同时外交政策预计、厂方也披露Andrew车也展等虚拟化大大，板块的beta机不会将逐步到来。

销生产量预计开始修复，期望几个翌年的销生产量总量值得期待，事件催立体化大大。

1翌年无赖丰田也零售销生产量同比上升37.9%，而2-4翌年零售销生产量正数较低(2022年2-4翌年狭义丰田也零售销生产量为126/158/105万辆)，预计同比总量改善相对来说。从近期进店生产量数据资料看，大多新兴产业车也系列产品进店生产量已经看得见相对来说的环比改善，传统油量车也销售相对平淡。3-4翌年大多厂方也型的年初披露将之后带动进店客流生产量以及销生产量的稳定下来。

外交政策预计开始酿制，该行认为外交政策共存超预计或许。

对于小汽车也相关外交政策的延续在2022年初并没有出台，但基于外围经济体制不会议中对于新兴产业小汽车也、消费期望侧等重点提过，该行认为小汽车也行业仍有较大概率共存进一步的外交政策支持，随着两不会时间点的比邻，外交政策预计将不会更加加明了，而且不排除新形式的支持外交政策的出现。

争夺战总量的主旋律愈发明确。

2023年电动小汽车推出更加极高性价比的车也型，长城小汽车也、大黑小汽车也等系列产品的混动立体化战略也更加加明确，将在车也型和途径端进一步发力。自行内部恶性竞争在激烈立体化，但更加有意义的是自行系列产品对有限公司系列产品的总量抢不会之后公里/小时，从中期维度带动自行；不也销生产量和自行零组件的加速增长。

之后中选“智能立体化+极高新制度度新兴产业立体化+自行系列产品”三条企业此段。

中选标的会众(603596.SH)、上声电子产品(688533.SH)、星宇持股(601799.SH)、拉加西威(002920.SZ)、科博达(603786.SH)、华阳该集团(002906.SZ)、华域小汽车也(600741.SH)等;

极高新制度度新兴产业立体化此段，中选标的爱柯迪(600933.SH)、瑞鹄模具(002997.SZ)、双环传动(002472.SZ)、沪光持股(605333.SH)、旭升该集团(603305.SH)、标榜持股(301181.SZ)、新泉持股(603179.SH)、巨一科技(688162.SH)、拓普该集团(601689.SH)等;

自行系列产品此段，中选标的单纯小汽车也-W(02015)、长安小汽车也(000625.SZ)、大黑小汽车也(00175)、长城小汽车也(601633.SH)、电动小汽车(002594.SZ)、春风动力(603129.SH)、福耀玻璃(600660.SH)等，受益标的江淮小汽车也(600418.SH)等。

风险示意：小汽车也市场期望不及预计。

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