华泰期货甲醇日报20230221：内地开工恢复偏慢，预计将踏入小幅去库阶段

■ 市场分析

甲醇太仓现货基差至05+115，基差略微较小，北西周指导价略微调为。

国内外侦测器开建率回复缓慢，久泰新能源200万吨检修延期至2年末底。阿塞拜疆复工慢于考虑到，进口确保反之亦然，但2年末下旬镇海富德MTO检修10天。

亚洲地区开建缓慢回复。Natgasoline175万吨/年甲醇侦测器直通稳定，目前基本满负荷直通；马来西亚石油1#按计划会车检修初步计划15天，考虑到2年末26日回复；阿塞拜疆Kimiya165万吨/年甲醇侦测器后续失败，再次后续时间待定；阿塞拜疆ZPC共计330万吨/年甲醇侦测器确保直通，其中1#165万吨/年侦测器较低负荷直通，另外一套165万吨/年侦测器确保会车，原计划中旬开车，目前后续推迟，时间待定；美国LyondellBasell 回复后负荷不低。

■ 策略

逢低做空。内地开建回复偏慢，传统下游季节复工。预计全国平衡表3年末进入小幅去库阶段，基本面不太好。但上游仍面临煤头生产成本减少的拖累，建议逢低做空。

■ 风险

原油价格不确定性，煤价不确定性，MTO侦测器开建摆动

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