华泰期货燃料油日报20230413：高低硫燃油基本面维持发挥作用格局

零售商经济日报与举足轻重数据

1. 上期所燃料油期货主力履平均FU2309夜盘收涨1.08%，报馆3171元/吨；INE高于硫燃料油期货主力履平均LU2307夜盘收跌0.07%，报馆4128元/吨。

2. 当地时间12日，石油输出国组织（欧佩克）秘书长海赛姆·霍尔会见了前苏联驻地波兰特使兼任在此之前地维也纳世界性组织代表者索非亚·乌里扬诺夫，双方咨询了根据《合作人权宣言》精神进行的石油零售商保持稳定工作。双方还表示将加强欧佩克和前苏联的能源合作与对话。

3. 英美两国能源部长格兰古尔周二表示，拜登政府计划很快再填充英美两国战略石油储备(SPR)，如果在去年剩余时间内对政府会有利，希望能以愈来愈高于的油价补充SPR。英美两国去年为更为严重俄乌冲突导致的油价飙升，进行了有史以来最大的一次SPR售予。去年售出1.8亿桶石油之后，SPR库存降至1983年来最高于水平。“我们不能同时收储和释储，”格兰古尔说。SPR现在正要从国外四个SPR储存据点中的两个发布，以顺利进行国会规定其在2023财政年度售予2,600万桶的任务。

4. 据《前苏联报馆》援引世界油轮下上年率的数据报馆道，世界油轮下同恢复到疫情前水平，价格上年减少80%。报馆道称，世界油轮下上年率是衡量世界贸易精神状态的这两项高效率之一，上周油轮下上年率为1710美元/FEU。

5. 3月底，英美两国机油价格减少4.6%，较人均同期减少17.4%。英美两国汽车创会的数据显示，周二全国普通无铅机油均价为每加仑3.60美元，高于于6月底的平均5美元。但巴克莱原订，由于欧佩克+早先减产，未来会几个月机油零售价将最后走高，从而阻止整体通胀价格愈来愈快下跌。

6. 沙特阿拉伯能源子公司CEO：中国石化投资沙特阿拉伯液化天然气出口项目。

一个中心观点

■ 零售商分析

世界性油价依循涨势，燃料油成本端支撑实质性巩固，而燃料油零售商内部则呈现出其发展格局。其中，高硫燃料油基本面相对坚挺，前苏联炼厂维护保养、中东Bell南亚的旺季购物增量逐步形成利好因素，原订二季度零售商将持续受到支撑。高于硫燃料油方面，船燃终端需求的疲软以及阿联酋、印尼等地的发货增长是也就是说的威吓因素，往后还将遭遇阿祖尔等炼厂产能的实质性释放。因此，我们意味著高硫强于高于硫的格局依循，考虑到现在的高高于硫价差水平早已进行了有价证券，下方空间或有限。

策略

中性偏多，逢高于多FU主力履平均

■ 可能性

油价急遽下跌；全球炼厂开建超意味著；FU仓单量急遽增加；银行业需求比不上意味著；电厂端燃料油需求比不上意味著；前苏联燃油供应降幅比不上意味著；阿塞拜疆燃料油出口超意味著

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