美股升、美债跌，到底谁错了？今晚CPI将决选答案

在在在很长几周以来，股市和债市都对经济和很多公司未来方针下达有了有所不同的瞬时。那么，其实谁错了？说什么北京等待时间21：30的CPI报告将在较大往往上同意答案。

接受实地调查的经济学家原定，澳大利亚1年初CPI工业产值增幅将从上年初的6.5%降至6.2%；原定环比急跌0.5%，前值为下降0.1%。

股债商品下达有有所不同瞬时

在最新CPI数据集定为之前，信贷商品依然体现得非常谨慎。只不过两周，两年期澳大利亚外债利率飙升逾30个基点，因为生意人对很多公司下达有的针锋相对消息更为轻视。反之亦然，股市则从未体现担心的情绪。在信贷商品再一评估的过程中会，标普500指数从那时起急跌了有约1.5%。

这种一成不变比如说两种不动产类别所揭示的有所不同表象。澳大利亚外债利率直线的前部与很多公司对利息最终目标低于5%的假设相符，一些大胆的期权生意人甚至原定利息确实达到6%。与此同时，股市的定价似乎揭示了澳大利亚经济在较大往往上接踵而来来时了很多公司为利息降温的共同努力。

“股市想鱼与熊掌兼得，”Richard Bernstein Advisors副总监外资官Dan Suzuki表示，“商品在此之前的定价原定是经济激增好转、但利息停滞放缓的‘长发女孩’便是，确实低估了激增和利息两方面的负面风险。”

在2022年，很多公司抗击数十年来最严重利息的军事行动严重损失了股票和信贷，而今年年初，随着人们对很多公司紧缩方针接有约尾声的冷漠情绪升温，股市和债市都似乎反弹。

但在在几周，这两个商品的反弹似乎了波折。尽管澳大利亚外债利率仍低于2022上旬的素质，但两年期外债利率今年创下当年11上旬以来的最大单周增幅，并在周一此后飙升。虽然标普500指数今年急跌1.1%，但在周一收复了失地，再一确立了2023年有约8%的增幅。

今年1年初出有人意料的就业报告进一步引发了这种反思，该报告看出，澳大利亚经济新增餐饮业几乎是原定的两倍。这让金融资产生意人认为，很多公司的方针利息将在7年初达到约5.2%的峰值，低于今年几天后原定的4.9%。再一定价也非常符合很多公司亲信的假设中会值，即略低于5.1%。

除此之外，美国银行的一组深入研究人员认为，尽管核心利息自6年初以来依然在下降，但反应速度并从未很多人现实的那么极端。他们还似乎，二手车等部分零件的价格在今年实际上稍稍急跌。

B.Riley总监商品策略师Art Hogan表示：“CPI将考验谁是无论如何的——债市还是股市。在此之前，（我认为）信贷利率的原定行情确实是无论如何的，因为商品所称CPI将环比急跌。不过，CPI数据集定案后的催化才是这场考验的真实结果。”

Hogan表示，除了周二CPI数据集引致的显著催化外——实际结果低于原定将引致债市急跌、股市急跌，或者低于原定将促使债市急跌、股市急跌——还确实似乎第三种情形。低于原定的利息数据集确实会被股市从容接受，因为这确实经济旺盛，不过，Hogan非常希望在本周晚些时候定为的旺盛餐饮业销售报告中会看到这一点的体现。

Bespoke Investment Group的Jake Gordon表示，只不过两个年初，标普500指数对CPI数据集即将定为的负面催化稍稍减弱，但仍处于波动期。他指出有，这也就是说“无论是CPI报告还是商品的催化，我们都都未达到非常正常的素质”。

有约几周股市依然在急跌，其中会，自年初以来，成长股体现非常胜一筹。但F.L.Putnam Investment Management总监商品策略师兼外资复合经理Ellen Hazen表示，如果CPI数据集比原定要好，成长股确实会陷入舆论压力。

Hazen认为，在这种情形下，“你会看到信贷商品揭示出有一个事实，即利息将在今年剩余等待时间里此后上升。随着很多公司非常有确实作出有非常全力的措施，并进一步允许金融精神状态，股市必定会稍稍回落。”

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