高盛：美股糟糕财报季预感 投资者应该关注啥？

来源：花旗银行见闻

中小企业的歇业收入、是否借助于AI来减半成本和减少运营效能、减半花销，以及制定庇护所自己注资重新组合的战略将是这场市场克劳德特中都的焦点。警告称，美股将说明了出自鼠疫以来最糟糕的财报首集，但仍有四个关键在于可以庇护所注资者的利益集团。

当地时间周六，执行官澳大利亚普通股战略师 Did Kostin 带领的设计团队在研报中都表示，尽管美股或许迎来3年以来的最糟糕财报首集，导致美股暴跌，但制定不利于的注资战略或许有效地注资者庇护所自己的注资重新组合。

随着澳大利亚第一月份经济发展期望恶化，衍生品大幅缩水了他们的预想。根据 FactSet 概要的数据，花旗银行原订，澳大利亚中小企业一月份的歇业盈余将最少变小6.8%。如果这成现实，将新时期澳大利亚中小企业盈余自2020年第三月份以来最致使的月份拉长。

显然，首先，中小企业歇业收入将是关键。40年来最致使的通胀正要碎裂中小企业的歇业收入。上个月份，标普500百分比准则普尔新公司的歇业收入减少了11.2%，多达了预想的11.1%。；也，那些有可靠计划庇护所其歇业收入的新公司确实时会得到注资者的青睐。

表示：

由于歇业收入原订将说明了出鼠疫以来最大的月份变小，注资者将重视哪些新公司设法保持良好歇业收入，以及通过什么方法保持良好歇业收入。

减少定价能力、减半成本或实行不够宽松的费用负责管理战略或许时会获回报。

第二点是中小企业是否在借助于智能AI来减半成本和减少运营效能。由于ChatGPT的应运而生使AI成2023年最受重视的注资趋向之一，微软母新公司Alphabet、雅虎和英伟达等大型科技新公司在AI领域占有了主导地位，其本年上涨抵消了其他市场欧亚大陆的停滞不前，同时推广纳斯达克100百分比重回牛市列车运行。

表示，通过这种方法，中小企业尽可能毕竟盈余和销售的停滞不前，并借助于AI来体现自己的军事优势，相比之下是如果AI尽可能通过减少劳动效能来帮助减少歇业收入：

中小企业慢慢地换用生成式智能来使工作任务自动化，减少劳动效能，这或许是歇业收入的一个新潜在受惠因素。

第三点是中小企业减半花销，这一迹象现在开始说明了。

表示，与2021年第四月份相比较，本年第四月份的普通股回购减少了20%以上，仍然处于停滞不前状况。此外，几项险胜的经济发展指标显示，中小企业正要减半资本项目和研发不足之处的花销。因此，原订注资者将亲密重视财报电话时会中都说明了出的任何就其迹象。

第四点是注资者需要制定庇护所自己注资重新组合的战略。

以前，大型科技股一直支撑着标普500百分比的涨势，而以意义为出发点的普通股在2022年季初后却落后于大盘。从技术上讲，当中小企业歇业收入年中都两个月份变小时，就可以所称“歇业收入没落”。 虽然歇业收入没落多半与不够相比之下的经济发展没落同时说明了出，但具体情况并非总是如此。

研究新公司 Yardeni Research 总裁兼 Ed Yardeni 摘录准则普尔的数据表示，从历史上看，在经济发展没落长期，标普500百分比准则普尔新公司的每股收益总是时会减少。但这一次具体情况或许有所不同，在很难说明了出经济发展不够进一步没落的意味著，中小企业歇业收入就或许时会减少。

无论基本经济发展时局如何，仍有人原订停滞不前的中小企业本年或许推广标普500百分比下滑至本年10月的升到，当时该百分比跃升了3600点。

Federated Hermes 执行官股价战略师 Phil Orlando 论者作出防御型的注资战略，重点重视价格低的意义股、小盘股和国际间股，以及具有低可能性和较高股息贷款人的大型中小企业，“我们仍喜欢保证金和美债”。

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