世纪恒通IPO：业绩振荡且下滑 产品及客户结构变动

值得注意的是，世纪恒通厂家形态调整带来的除上述毛利率降低均，还不存在着买家形态发生变化的情况。Corporation的第一大买家由2018年的中的国移动发生变化为2019年、2020年和2021年1-9年末的中的国平安，Corporation由主要向中国电信客户服务备有商备有穷困信息客户服务转向侧重于向保险公司买家备有的汽车信息客户服务。

2018年-2020年和2021年1-9年末，世纪恒通年前五大买家意味着营业额则有3.37亿元、7.28亿元、9.10亿元和5.76亿元，九成销售业务范围收益的比重则有89.58%、87.05%、89.38%和90.90%。

其中的，中的国移动2018年为Corporation第一大买家，随后均为Corporation第二大买家，意味着营业额则有2.14亿元、1.70亿元、1.74亿元和2.03亿元，九成销售业务范围收益的比重则有57.07%、20.35%、17.06%和32.01%；中的国平安2018年为Corporation第二大买家，随后升Corporation第一大买家，意味着营业额则有0.67亿元、4.43亿元、4.79亿元和2.40亿元，九成销售业务范围收益的比重则有17.71%、52.97%、47.06%和37.81%。

与此同时，由于世纪恒通买家主要为金融机构、中国电信客户服务备有商、的网络Corporation、高速集团等大型企业买家，承销不存在一定的账期，因而Corporation应收账款的规模较小。

2018-2020年及2021年1-9年末，世纪恒通应收账款账面余额则有1.35亿元、3.77亿元、3.99亿元和3.92亿元，九成同期总额的比重则有35.86%、45.08%、39.23%和61.81%。

业内人士指出，世纪恒通的买家集中的度较差，即使厂家及买家形态再次发生了改变，仍对大买家不存在较小仰赖。就目年前情况来看，Corporation来自中的国平安和中的国移动的收益九成比较差，若将来两家Corporation为扩大销售业务范围而引进更多供应商，Corporation未能及时扩大新的主要买家或客户服务内容，Corporation的销售规模将不存在大幅降低的危险性，从而对Corporation的财务状况和盈利控制能力激发不利严重影响。

此均，由于近十年保险公司、客户服务备有商、及的网络领域系统性产业外交政策的大幅度改革发生变化、买家核心转型联合作战也确实随着大大的再次发生一定的发生变化，世纪恒通各类销售业务在将来消费市场的发展、销售业务成长上都不存在一定的理论上危险性。

（采访罗雪峰 财经新闻研究中的心陈康利）