这一基金遭逢大量赎回：继银行业危机后 美国进入新“雷区”？

；也：贷联社

编辑/马兰

硅谷银行宣告破产显现出的连锁反应打算零售地产里扩散。

MSCI加拿大房地产业企业信托Index在3月初10日硅谷银行宣告破产后的两周内飙升了8.3%，3月初份累计飙升14%。而SL Green Realty和Boston Properties这两个大型写字楼的房地产业企业信托基金会，两周内分别飙升了33%和18%。

房地产业企业信托基金会（REITs）是一种企业若有为动产的封闭式共同基金会，其持有和经营房地产业，通过动产交易、租赁和团购获利。

在硅谷银行引发的加拿大金融能源危机里头，已经有多家政府机构和享有盛名股票警告指为，零售地产借贷将是加拿大金融里下一个显然的“雷”。

后果在非上市地产

企业负责管理母公司CohenBrownSteers在REITs信息技术经验丰富，母公司房地产业战略和研究助理Rich Hill说明，他理解大众对REIT的不安。REITs看起来是一种高杠杆工具：有大量的债到期，且除了零售放贷借贷除此以外从未毕竟多资金；也，这让REITs以前正承担着很大的影响。

而房地产业企业负责管理母公司Center Square的首席执行长Todd Briddell忽视，在在REITs消费市场的抵押是由恐慌情绪驱动的。但他指出，以前抵押REITs，就之和高盛把长期损失给锁定了。

CohenBrownSteers也多余指为，在此之前REITs的大约借贷价值比（借贷/动产价值）大约为33%，已小于2008年金融风暴时的38%。而且REITs已经吸取教训，以前的资本负债表相当倾向，加上早熟的债期限本体，REITs消费市场的卫生素质比高盛想象的要好很多。

Hill和Briddell都拥护一个观点，企业REITs远比于企业非上市房地产业产品来说，极其稳健。他们忽视REITs的杠杆率大大小于非上市房地产业消费市场。

Hill进一步解释指为，他不毕竟关注REITs的后果，但的确不安非上市房地产业消费市场估值的走向。据CohenBrownSteers预计，到2023年，加拿大非上市房地产业估值将增高20-25%。

欧央行的吁请

远比于行业内政府机构，储备银行则简单卑劣很多，其打算吁请对零售地产基金会进行改革，以尽量避免高盛大量抵押所引发的趋向于能源危机。

据其发布的分析报告指为，零售地产基金会信息技术显现出来了明显的脆弱有显然，包括整个消费市场趋向于的增高和价格调整，这在很大素质上是由宏观前景的假设和货币进行改革政府引发的。

去年月初份，欧元区零售地产信息技术的交易总数同比增高了44%，而2022年的二、三季度，欧元区优质写字楼的价格增高了14%。

欧央行还摘录了石板房地产业盈利信托基金会在在受限买回的决定，来推论REITs消费市场的后果性。

近年，石板的房地产业盈利信托基金会频频接踵而至宣告破产催促。1月初时，大量高盛借此，一个月初内石板受到大约53亿美元的买回催促，石板也因此受限了部分买回催促。3月初，金融能源危机显现出来后，石板之后接踵而至接踵而来的买回催促，其不得不在此之后买回受限。

欧央行忽视，引入更严格的负责管理明定，可以迫使房地产业基金会鼓励促使趋向于需求激增的情况，尽量避免在趋向于影响下反之亦然进行资本抵押。在此之前，欧央行打算权衡出台措施，诸如减低高盛买回的频率，引入很短的平均持有期限等。

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